Une année difficile » : Stadler reporte des ventes de 365 millions d’euros après les catastrophes naturelles

Stadler a publié ses résultats annuels pour 2024, l’exercice s’étant avéré très turbulent pour le fabricant suisse de matériel ferroviaire. Les inondations en Suisse, en Autriche et en Espagne ont considérablement retardé les calendriers de production et de livraison, reportant quelque 350 millions de francs suisses de ventes à 2025 et 2026. Néanmoins, le PDG de l’entreprise a déclaré que, compte tenu de la situation, « nous sommes sur une très bonne voie ».

S’adressant à la presse depuis le siège de Stadler à Bussnang, en Suisse, Markus Bernsteiner, PDG du groupe, et Raphael Widmer, directeur financier, ont présentéles principaux défis auxquels l’entreprise a été confrontée au cours de l’année écoulée et qui ont entraîné une baisse de la marge EBIT de deux points de pourcentage par rapport à 2023, ainsi qu’une baisse des ventes de dix pour cent pour la même période. Expliquant la situation financière précaire de l’entreprise à la suite des catastrophes naturelles de l’année dernière, les dirigeants ont déclaré que trois événements majeurs survenus en 2024 avaient affecté des centres clés de la chaîne de production et d’approvisionnement.

Dans le Valais, en Suisse, une tempête a inondé l’usine Constellium, un fournisseur essentiel de profilés en aluminium pour Stadler. Sur les 1 200 tonnes d’aluminium stockées, 850 tonnes ont dû être mises au rebut. La production a été temporairement transférée sur le site de Constellium à Singen, en Allemagne. Le mois dernier, le Valais a retrouvé sa pleine capacité, mais le mal était fait. Pendant ce temps, en Autriche, la rupture d’un barrage à Dürnrohr a inondé le centre de mise en service de Stadler pour les trains à deux étages KISS de l’ÖBB, entraînant la destruction d’un train nouvellement construit.

À Valence, en Espagne, les inondations dévastatrices qui ont causé la mort de plus de 220 personnes ont également eu un impact considérable sur les activités de Stadler. Si l’usine Stadler n’a pratiquement pas été endommagée, les entrepôts extérieurs où sont stockés les moteurs diesel et les bogies ont subi de graves dégâts. Environ 400 employés n’ont pas pu se rendre à l’usine dans un premier temps, tandis que 40 fournisseurs ont également été gravement touchés. Les perturbations ont entraîné la perte de 200 000 heures de production et des retards de livraison de un à cinq mois pour une cinquantaine de commandes.

Les dirigeants ont déclaré que Stadler avait depuis lors lancé des programmes de rattrapage pour atténuer les principaux revers afin de faire face aux retards, mais les effets ont clairement affecté leurs calendriers tout en affectant les résultats financiers de l’entreprise.

L’impact financier

L’impact financier de ces catastrophes a évidemment été important. L’entreprise a reporté 350 millions de francs suisses (364,5 millions d’euros) de ventes à 2025 et 2026. La marge EBIT est tombée à 3,1 %, soit deux points de pourcentage de moins que l’année précédente. Les ventes sont tombées à 3,3 milliards de francs suisses (3,44 milliards d’euros), soit une baisse de 10 % par rapport à 2023, tandis que le bénéfice du groupe a chuté à 55 millions de francs suisses (57,4 millions d’euros), ce qui est nettement inférieur aux 138,6 millions de francs suisses enregistrés l’année précédente. Quant à l’EBIT pour 2024, il s’élève à 100,5 millions de francs suisses (104,9 millions d’euros), contre 183,3 millions de francs suisses en 2023.

Malgré ces revers, Stadler a tenté d’annoncer quelques bonnes nouvelles : le flux de trésorerie disponible a atteint 140,1 millions de francs suisses (146,3 millions d’euros), tandis que les investissements pour l’année ont totalisé 232,9 millions de francs suisses (243,1 millions d’euros). L’entreprise a également fait état d’une prise de commandes record de 6,4 milliards de francs suisses (6,67 milliards d’euros), portant le carnet de commandes total à 29,2 milliards de francs suisses (30,43 milliards d’euros) à la fin de l’année 2024, soit une augmentation de 20 % par rapport à 2023. Mais un carnet de commandes qui s’allonge ne profite à l’entreprise que si elle peut exécuter les commandes efficacement. Le PDG, M. Bernsteiner, a déclaré à la presse : « Nous revenons sur une année difficile, mais nous sommes sur la bonne voie. »

Stadler a livré 500 véhicules ferroviaires en 2024

Pourtant, certains de ses matériels roulants ont été livrés à leurs clients. L’entreprise a indiqué qu’elle travaillait actuellement sur 360 commandes actives et qu’elle avait livré avec succès environ 500 véhicules ferroviaires au cours de l’année. Parmi les nouveaux contrats les plus importants, Stadler a obtenu un accord pour la fourniture de dix trains interurbains à l’Arabie saoudite, une commande de Koleje Mazowieckie en Pologne pour un maximum de cinquante trains FLIRT avec quinze véhicules supplémentaires, et une importante commande de locomotives de SBB Cargo en Suisse pour un maximum de 129 locomotives multi-systèmes.

La société a également progressé aux États-Unis en obtenant sa toute première commande de métro léger dans le pays, avec jusqu’à 80 tramways CITYLINK devant être livrés à Salt Lake City. En France, le métro de Paris a commandé douze locomotives électriques à batterie.

Autres sources d’énergie et diversification

L’un des points que les dirigeants ont tenu à souligner est le renforcement de la position de Stadler en tant que leader du marché dans le domaine des technologies d’entraînement alternatives. M. Bernsteiner a souligné que 50 % de l’ensemble du matériel roulant à entraînement alternatif en Europe provient actuellement de Stadler. D’ici à la fin 2024, Stadler aura vendu 280 trains équipés de systèmes d’entraînement alternatifs, pour un total cumulé de 2 750 trains FLIRT vendus dans le monde.

En matière de diversification, l’entreprise a souligné qu’elle avait considérablement renforcé sa présence sur le marché de la signalisation depuis 2017 et qu’elle avait connu une « croissance exceptionnelle » dans ce domaine. Ses prises de commandes pour ce segment avaient en effet atteint 520,1 millions de francs suisses (542 M€), une augmentation massive par rapport aux 56,0 millions de francs suisses enregistrés l’année précédente.

Cette diversification a permis, selon les dirigeants, à Stadler de moins dépendre de ses concurrents lorsque ses clients lui demandaient d’intégrer de telles technologies. L’un des contrats les plus remarquables dans ce domaine a été une commande de 500 millions de dollars pour un système de contrôle des trains CBTC pour le métro d’Atlanta aux États-Unis. Entre-temps, l’entreprise a également commencé à travailler sur des systèmes de signalisation de grandes lignes en Suisse.

Les nouvelles ne sont évidemment pas toutes bonnes pour Stadler

Les activités en Allemagne ont toutefois continué à se heurter à la faiblesse de la conjoncture économique, à l’inflation et aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Les usines Stadler de Berlin-Brandebourg ont dû faire face à des retards constants dans une commande de métro BVG en raison de l’appel d’un concurrent (toussa, Alstom), de la pandémie de COVID-19 et de problèmes de logiciels. À ce jour, seules 484 des 1 500 voitures de métro berlinoises prévues ont été livrées. Une fois de plus, l’entreprise a déclaré qu’elle avait mis en œuvre un programme structurel et d’efficacité pour résoudre ce problème.

En ce qui concerne l’avenir, l’entreprise a déclaré que, malgré tous les défis, elle restait optimiste et prévoyait des augmentations significatives de la production en 2025, avec une croissance du chiffre d’affaires et une amélioration de la marge EBIT de quatre à cinq pour cent. Dans le même temps, elle a déclaré que les ventes devraient dépasser les 5 milliards de francs suisses (5,214 milliards d’euros) d’ici 2026. À moyen et long terme, Stadler a déclaré qu’il prévoyait une augmentation de la marge EBIT entre six et huit pour cent.

Une exception européenne ?

Avec son modèle d’entreprise centré sur les marchés européen et nord-américain (Stadler est beaucoup plus hésitant que ses concurrents lorsqu’il s’agit de répondre à des appels d’offres internationaux), sa technologie haut de gamme, sa propulsion écologique et sa diversification dans la signalisation, les services et la numérisation, Stadler pourrait en effet être bien placé pour relever les défis auxquels sont confrontés les fabricants européens de matériel ferroviaire.

Alors que les concurrents luttent contre la réduction de l’accès aux marchés internationaux et la concurrence des prix des fournisseurs non européens – les fournisseurs ferroviaires européens perdent environ 2,9 milliards d’euros par an en opportunités commerciales en raison d’alternatives moins chères, souvent en provenance de Chine -, l’accent mis par Stadler sur les marchés occidentaux et l’innovation de premier plan pourrait l’aider à se maintenir à flot là où d’autres sont contraints de prendre des mesures de réduction des coûts. Stadler mise essentiellement sur la qualité et les technologies de pointe pour assurer son succès à long terme – ce qui ne l’empêche pas de chercher à réduire ses coûts de production en déplaçant sa production plus à l’est, en Europe.

Toutefois, des questions subsistent quant à la fragilité de sa chaîne de production et à la possibilité qu’elle affecte les bénéfices à l’avenir. Ce n’est pas comme si les catastrophes naturelles de l’année dernière n’étaient qu’un simple incident de parcours. Stadler affirme qu’elle cherche à renforcer son processus de fabrication pour le rendre plus résistant, ajoutant que grâce à ses autres secteurs d’activité, elle est bien positionnée pour une forte reprise financière. Mais pour l’instant, ironiquement, il est de plus en plus difficile de maintenir l’Europe dans la mobilité durable en raison de l’augmentation des catastrophes climatiques. Pour Stadler, quand il pleut, il pleut à verse.

Lire la suite :

• La Hongrie pourrait acheter du matériel roulant suisse : le ministre des transports parle de la modernisation du MAV, etc.
• Leo Express de nouveau sur les rails : Stadler remporte le contrat FLIRT à double traction, soutenu par l’État, après l’effondrement de l’AC
• Ce que la première caisse à deux étages fabriquée par Stadler en Hongrie signifie pour la transition du rail vers l’Europe de l’Est