L’entreprise hongroise Ganz-Mavag retire son offre sur Talgo après le blocage de l’accord par l’Espagne

Le consortium hongrois Ganz-Mavag a retiré son offre de rachat du fabricant espagnol de trains Talgo. Le gouvernement espagnol a décidé de bloquer l’offre pour des « raisons de sécurité », prétendument parce que les acheteurs sont en partie détenus par l’État hongrois, qui a des liens étroits avec la Russie. Dernier développement en date de la saga Talgo, qui n’en finit pas de faire couler de l’encre, cette décision fait suite à l’annonce qu’une autorité de régulation de l’UE va enquêter sur un soumissionnaire rival pour des allégations de manipulation du cours de l’action.

Après que le gouvernement espagnol a bloqué l’offre de Ganz-Mavag la semaine dernière, le consortium – composé du plus grand fabricant hongrois de matériel roulant et du groupe d’investissement public Corvinus – a déclaré qu’il prévoyait toujours de faire appel de ce veto.

« L’opposition du gouvernement espagnol n’est pas fondée », a déclaré Ganz-Mavag dans une déclaration à l’autorité locale de régulation des marchés boursiers, publiée vendredi, précisant que, de son point de vue, l’offre était conforme à toutes les exigences légales.

Le consortium avait lancé une offre publique d’achat plus tôt dans l’année, proposant 619 millions d’euros (686,10 millions de dollars américains), soit 5 euros par action, pour le producteur de trains espagnol. L’offre représentait une prime de 17 % par rapport à la valeur de Talgo lorsqu’elle a été présentée en mars. Ganz-Mavag a déclaré dans son dossier qu’en fonction de la situation, elle envisagerait de soumettre à nouveau son offre de rachat.

Des problèmes de sécurité liés à la Russie ?

Mardi dernier, Madrid a opposé son veto à l’accord en raison des risques pour la sécurité nationale et l’ordre public. De nombreux responsables, dont le ministre espagnol des transports, considèrent Talgo comme une entreprise stratégique car elle a accès à des informations sensibles sur le réseau ferroviaire du pays. Ces informations portent notamment sur le transport du personnel et des fournitures militaires, des ressources énergétiques et d’autres produits de base.

Si une entreprise ayant des liens avec un gouvernement hostile prenait le contrôle de ces informations ou infrastructures, d’autres gouvernements pourraient facilement manipuler l’économie nationale de l’Espagne. Ils pourraient même perturber la logistique nationale ou les opérations militaires s’ils le souhaitaient.

Les médias espagnols ont à plusieurs reprises lié le veto de Madrid aux préoccupations du gouvernement concernant les liens étroits du Premier ministre hongrois Viktor Orban avec la Russie. Les autorités n’ont pas confirmé ces informations. Toutefois, au début de l’année, le ministre des transports, Óscar Puente, a déclaré qu’il ferait « tout ce qui est possible » pour empêcher le rachat.

Skoda accusé de manipuler le cours de l’action Talgo

La décision de l’Espagne de bloquer l’opération n’est pas le seul point d’intrigue dans la vente potentielle de Talgo. La semaine dernière, l’Autorité européenne des marchés financiers (AEMF) a annoncé qu’elle enquêterait pour déterminer si Skoda Transportation, qui avait manifesté son intérêt pour une fusion avec le fabricant espagnol de matériel ferroviaire, avait enfreint les règles du marché de l’UE. En soumettant une offre de fusion alors que Ganz-Mavag essayait déjà de racheter l’entreprise, Skoda pourrait être considéré comme ayant tenté de manipuler le cours de l’action.

La plainte, déposée par l’association espagnole des actionnaires minoritaires de sociétés cotées en bourse, contenait des allégations selon lesquelles Skoda Transportation – qui n’a aucun lien avec le constructeur automobile – avait tenté de contourner la réglementation de l’UE sur les rachats d’entreprises. Bien que les actionnaires actuels de Talgo aient rejeté l’offre de Skoda, le constructeur tchèque est toujours intéressé par l’opération de fusion. Une telle fusion permettrait à l’entreprise tchèque d’entrer sur le marché du matériel roulant à grande vitesse et à longue distance.

Parallèlement, des rapports indiquent que le gouvernement polonais et Pesa, le plus grand producteur polonais de matériel roulant, sont également intéressés par un accord de rachat d’au moins une partie des actions de Talgo.

Plus d’informations ici :

• Sécurité nationale » : Pourquoi l’Espagne a-t-elle bloqué le rachat de Talgo par la Hongrie ?
• Talgo termine une année record avec un chiffre d’affaires de 652 millions d’euros
• Le chemin de fer russe vers l’Ukraine occupée est achevé
• Le chiffre d’affaires de Talgo augmente en raison d’une « activité industrielle accrue ».