Que signifie la vente de 14 milliards d’euros de DB Schenker pour le secteur ferroviaire allemand ?

La Deutsche Bahn (DB) a finalisé la vente de sa filiale logistique DB Schenker au géant danois de la logistique DSV pour 14,8 milliards d’euros, ce qui constitue la plus importante transaction de l’histoire de la DB. Dans le cadre des plans de l’opérateur allemand visant à sortir l’entreprise d’une dette de 34 milliards d’euros, l’opération permettra de consolider les finances à court terme. Toutefois, on craint que la vente de l’une de ses divisions les plus rentables n’affaiblisse le modèle d’entreprise général de la DB à un moment où les finances de ses activités ferroviaires sont en grande difficulté.

En lutte avec la société d’investissement CVC jusqu’au dernier moment, DSV a finalement réussi à conclure l’accord avec Schenker cette semaine, surpassant ses concurrents en s’engageant à investir environ un milliard d’euros en Allemagne au cours des trois à cinq prochaines années. Pour sa part, CVC – le soumissionnaire préféré des syndicats allemands – avait proposé un paiement supplémentaire d’au moins un milliard d’euros à DB en cas de sortie d’une future offre publique initiale (IPO). Toutefois, cela n’a pas suffi à les pousser à franchir la ligne de démarcation.

DSV devrait devenir le plus grand transitaire du monde en termes de volume et de revenus, selon les projets de la Brokerage Sydbank. De son côté, DB a déclaré que les fonctions centrales de Schenker seraient conservées, y compris sur le site d’Essen. L’accord est soumis à l’approbation finale du conseil de surveillance de DB et du gouvernement allemand, mais il devrait être finalisé dans le courant de l’année 2025. Mais qu’est-ce que tout cela signifie pour les chemins de fer allemands ?

Renforcer les finances

« La vente de DB Schenker à DSV constitue la plus importante transaction de l’histoire de DB et offre à notre filiale logistique des perspectives de croissance claires », a déclaré Richard Lutz, PDG de DB, lors de l’annonce de la vente. Il a ajouté qu’en réduisant la dette de DB, cette vente « contribuerait de manière substantielle à la viabilité financière du groupe ». Au cours des trois prochaines années, l’accent sera mis sur la restructuration de l’infrastructure, des opérations ferroviaires et de la rentabilité. Cela créera une base stable pour la poursuite de la croissance de Strong Rail et notre contribution aux objectifs du gouvernement fédéral en matière de politique des transports et de climat.

À la suite des lourdes pertes enregistrées en 2023, DB a été soumise à une forte pression de la part de ses propriétaires, le gouvernement allemand, pour remettre de l’ordre dans ses finances. En début de semaine, l’entreprise a confirmé qu’ elle avait lancé un plan de restructuration pour devenir rentable dans les trois ans. Un document interne de 110 pages présenterait l’objectif d’atteindre un bénéfice de deux milliards d’euros d’ici 2027, une somme que de nombreux initiés du secteur ferroviaire considèrent comme trop ambitieuse. DB a déclaré à RailFreight.com cette semaine qu’elle « avait besoin d’un redressement positif pour nos clients en Allemagne et pour DB ». Les derniers mois ont mis en évidence les faiblesses évidentes du système ferroviaire allemand.

À la suite de la vente de Schenker, DB a déclaré que l’argent de la transaction lui permettrait de se concentrer sur le cœur de métier de l’entreprise, à savoir l’augmentation du trafic ferroviaire de passagers et de la part du rail dans le trafic de marchandises. Toutefois, Schenker a été la seule exception à la tendance à la baisse des revenus de DB l’année dernière, ayant apporté ce que la société a appelé des « contributions positives considérables » à son résultat net. Mais l’opérateur allemand a déclaré que les bénéfices de la division « n’ont pu compenser que partiellement les pertes subies par les activités principales du groupe DB ». En fait, la DB a opté pour une solution à court terme pour résoudre ses problèmes ferroviaires.

Quelles sont les conséquences de la rationalisation de DB Schenker pour l’emploi ?

DB a déclaré que, grâce à l’accord, elle prévoit que, dans cinq ans, l’organisation combinée « comptera plus d’employés en Allemagne que Schenker et DSV n’en comptent aujourd’hui ». Toutefois, les syndicats allemands craignent que DSV ne supprime des milliers d’emplois, comme cela a été le cas après le rachat de l’entreprise suisse de logistique Panalpina il y a quatre ans. Les syndicats allemands des transports, qui représentent les travailleurs de la logistique et des services directement liés à l’industrie ferroviaire, sont très inquiets.

Le mois dernier, Verdi, le deuxième syndicat allemand, a estimé que 5 300 emplois supplémentaires seraient menacés si DSV rachetait la société. « Si CVC prenait le contrôle, Schenker continuerait à fonctionner comme une seule entreprise. Si DSV prenait le contrôle, DSV a déclaré que les employés seraient répartis entre trois sociétés », a déclaré Verdi dans la lettre envoyée le 29 août aux membres du conseil de surveillance de la Deutsche Bahn, consultée par Bloomberg News.

À la suite de la vente, DB a déclaré que les engagements sociaux convenus avec DSV, y compris ceux visant à protéger les emplois, s’appliqueraient pendant deux ans après la finalisation de la transaction, c’est-à-dire jusqu’en 2027 si la transaction est achevée au cours de l’année 2025. Toutefois, après cette date, DSV sera libre de rationaliser l’entreprise comme il l’entend. Entre-temps, la DB s’est déjà engagée cet été à supprimer environ 30 000 emplois au cours des cinq prochaines années. Ainsi, même si les services ferroviaires de la DB peuvent bénéficier de plus d’argent dans l’immédiat, il semble que les employés ne seront pas les seuls à profiter de la restructuration massive de l’entreprise.

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